Доверительное управление деньгами и ценными бумагами
Стратегии инвестирования предусматривают наличия в портфеле инвестора имущества, находящегося в доверительном управлении. На этой странице я расскажу о всех тонкостях доверительного управления, рассмотрю юридические аспекты, сделаю обзор наиболее доходных стратегий доверительного управления.
Согласно действующему законодательству Российской Федерации доверительное управление - это деятельность по управлению имуществом учредителя в его интересах. В рамках моей инвестиционной концепции я буду относить к имуществу только деньги и ценные бумаги, хотя таковым имуществом может быть любое имущество, не исключенное из гражданского оборота.
В правоотношениях доверительного управления существует две стороны:
- учредитель (собственник имущества);
- доверительный управляющий (юридическое лицо или индивидуальный предприниматель).
Пожалуй главным признаком доверительного управления является наличие у доверительного управляющего обязательства осуществлять управление имуществом в интересах учредителя или выгодоприобретателя.
Поскольку к управляемому имуществу я отношу либо деньги, либо ценные бумаги в регулирование вступает законодательство Российской Федерации о рынке ценных бумаг. Законом установлено, что только профессиональный участник рынка ценных бумаг вправе осуществлять деятельность по управлению ценными бумагами. Лицо, которое осуществляет такую деятельность именуется управляющим. Какие бывают профессиональные участники рынка ценных бумаг:
- брокер;
- форекс-дилер;
- управляющий ценными бумагами;
- инвестиционный советник;
- депозитарий;
- держатели реестра и трансфер-агенты.
При доверительном управлении имущество остается в собственности учредителя управления, а доверительный управляющий вправе совершать в отношении этого имущества любые юридические и фактические действия в интересах выгодоприобретателя.
К одной из распространенных форм доверительного управления относится паевой инвестиционный фонд, который формируется из имущества, переданного в доверительное управление с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей. Объем переданного имущества конкретного учредителя учитывается как доля в праве собственности, которая удостоверяется ценной бумагой.
Присоединение к договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом осуществляется путем приобретения инвестиционных паев, которые выдает управляющая компания.
Один инвестиционный пай имеет конкретную стоимость, которая привязана к стоимости чистых активов всего паевого инвестиционного фонда. А также цена пая может формироваться на бирже с учетом спроса и предложения если фонд торгуется на организованных торгах.
Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, в случае снижения рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, или получают прибыль в случае повышения рыночной стоимости имущества фонда.
Управляющая компания осуществляет доверительное управление паевым инвестиционным фондом путем совершения юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества. Например УК приобретает акции или облигации на деньги фонда, продает эти акции или облигации в случае если они выросли в цене для фиксации прибыли. Поступающие свободные средства от подобных сделок увеличивают стоимость чистых активов фонда, что влечет удорожание стоимости паев.
Например, расчетная стоимость инвестиционного пая БПИФ “Лидеры технологий” на 30.10.2020 показала годовой прирост в 47,21 процентов:
Другой пример, БПИФ "Фонд первичных размещений" с июля по сентябрь 2020 года вырос на 90%: