ЧТО ТАКОЕ - БИРЖЕВЫЕ ИНДЕКСЫ?

Когда-то давно, еще в 19 веке одного известного биржевого финансиста по имени Чарльз Доу посетила гениальная идея, разработать один композитный индекс, который оценивал бы состояние 11 крупнейших транспортных компаний. Финансовый эстеблишмент позитивно отреагировал на появление такого индекса, который сводил к единому значению конкретный промышленный сектор, что дало толчок к активному введению и использованию индексов по различным секторам экономики.

На сегодняшний день различных индексов насчитывается несколько сотен, куда входят мульти-отраслевые индексы, отраслевые индексы, индексы доверия, индексы финансовых рисков и пр.

К одному из таких относится индекс РТС, правообладателем на который является ПАО Московская биржа. Индекс имеет биржевой код RTSI. Дата первого расчета индекса РТС 1 сентября 1995 года, с этого момента начальное значение индекса составляло 100. На сегодняшний день значение индекса колеблется в диапазоне 1 200 - 1 350.

ЧТО ВХОДИТ В ИНДЕКС РТС?

Индекс РТС включает в себя наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики. Таким образом индекс РТС это супер-композитный индекс, который базируется не на конкретной отрасли, а включает в себя: нефтегазовую отрасль, финансовую отрасль, электроэнергетику, телекоммуникации, металлургию, потребительский сектор, химия и нефтехимия, транспорт.

На момент написания данной публикации в индекс РТС входили следующие акции:

Из представленной таблицы вы можете заметить, что в индексе содержалось 40 акций российских эмитентов, однако это значение может быть пересмотрено Московской биржей. Какие-то компании могут включаться в индекс, какие-то могут из него исключаться.

Последний столбец указывает на вес каждой конкретной акции в индексе, и чем больше это значение тем больше цена акции влияет на величину индекса РТС. Всего три российских компании занимают более 10% веса в индексе РТС:

• ПАО Газпром;
• ПАО Лукойл;
• ПАО Сбербанк.

КАК РАССЧИТЫВАЕТСЯ ИНДЕКС РТС?

Для расчета индексов Московской биржи существует общий порядок ценовых расчетов. Значение индексов рассчитывается как отношение суммарной стоимости (капитализации) всех Акций по состоянию на момент расчета Индекса к значению делителя. Делитель представляет собой значение суммарной стоимости (капитализации) всех акций на первый день расчета индекса, скорректированное с учетом произошедших изменений базы расчета и начального значения индекса.

Следует учитывать один важный момент, для индекса РТС стоимость акций учитывается в долларах США и поэтому колебания курса национальной валюты по отношению к доллару США неизбежно влияет на индекс РТС.

ПОЧЕМУ КОГДА ДОЛЛАР ДОРОЖАЕТ ИНДЕКС РТС ПАДАЕТ?

А теперь давайте разберемся, как именно влияет курс рубля к доллару США на индекс РТС.

Предположим некая акция, входящая в индекс стоит 250 руб.

Курс доллара США составляет 60 руб.

Цена акции в долларах составит: 250/60 = $4,16666

Именно это значение в $4.16666 будет учитываться в индексе РТС.

А теперь давайте предположим, что курс доллара США вырос и составил 63 руб. а стоимость самой акции осталась без изменений.

Теперь цена акции составляет: 250/63 = 3,96825

Таким образом, изменение курса национальной валюты к доллару США приводит к изменению стоимости всех акций входящих в индекс РТС и теперь становится очевидным, почему при росте курса доллара США индекс РТС падает, а при снижении курса - индекс РТС растет.

Однако таких идеальных ситуаций на рынке не бывает, ведь сами акции также имеют ценовые колебания и поэтому бывают ситуации когда курс национальной валюты слабеет, но при этом индекс РТС не теряет в цене в силу возможного роста стоимости каких-либо акций.

КАК ЗАРАБОТАТЬ НА КОЛЕБАНИЯХ ИНДЕКСА РТС?

Вести торговлю на самом индексе нельзя ведь это просто рассчитываемый индекс, а не финансовый инструмент.

Для этого на Московской бирже введен производный финансовый инструмент - фьючерсный контракт на индекс РТС с кодом Ri, который полностью следует за колебаниями индекса. Контракт является расчетным, а значит кроме как вариационной стоимости взамен фьючерса мы ничего не получим. Каждый фьючерсный контракт Ri торгуется на протяжении 2 лет, но экспирации контрактов проходят каждый квартал. Что это значит? А то, что каждый квартал закрывается один из торгуемых последние два года фьючерсов и торги на этот инструмент прекращаются.

Не смотря на то, что фьючерс торгуется в течение двух лет, основные торги проходят именно на том фьючерсе, у которого предстоящая экспирация ближе всего. Таким образом, после очередной экспирации основной объем торговли переходит на следующий фьючерсный контракт у которого ближайшая экcпирация состоится снова через квартал.

Начинающие трейдеры могут не учитывать этот момент и открывать свои позиции на контракте у которого до экспирации остаются считанные дни, а после экспирации обнаруживают, что фьючерс пропал из портфеля, а состояние счета зафиксировано с учетом стоимости фьючерса на момент экспирации.

Чтобы не попасться в такую нелепую ситуацию отслеживайте сроки исполнения всех торгуемых контрактов через сервис Московской биржи.

В этой табличке введите код вашего инструмента и нажмите искать.

 

 

В полученном списке выберите торгуемый вами контракт.

 

 

После чего перед вами откроется страница со спецификациями контракта где вы найдете последний день обращения. Убедитесь, что у вас есть достаточный запас времени для торговли этим инструментом если вы ведете среднесрочную или долгосрочную торговлю.

 

 

Кроме того, на этой странице вы найдете такую важную информацию как:

• шаг цены;
• стоимость шага цены;
• биржевую комиссию за сделки;
• вид и тип контракта;
• и др.

Не стоит забывать о рисках, которые связаны с трейдингом и поэтому следует внимательно ознакомиться с минимальными ограничительными уровнями ставок обеспечения и лимитами концентраций на срочном рынке для фьючерса Ri. Для этого переходите по ссылке. Ищите в таблице индекс РТС и фиксируйте для себя минимальные ограничительные уровни ставок. Всего их три и на момент написания данной публикации они соответствовали: 10, 16 и 23%. Как применять такие уровни я расскажу в одной из последующих публикаций.

Для некоторых трейдеров фьючерс на индекс РТС является одним из любимых инструментов, для других он считается ненавистным. Все дело в сложной механики данного инструмента. Чтобы прогнозировать стоимость фьючерса вам потребуется следить не только за основными акциями, но и анализировать курс национальной валюты к доллару США. Такая торговля требует определенной подготовки, а знания технического анализа не дают каких-либо преимуществ при торговле на индекс РТС.

Кроме того, гарантийное обеспечение для данного фьючерса одно из самых высоких на Московской бирже, а каждый шаг цены влияет на вариационную маржу в 13 раз сильнее нежели чем например сами акции. Поэтому опытные трейдеры знают какие внушительные убытки может приносить этот инструмент своими небольшими колебаниями.

Для того чтобы успешно торговать на колебаниях индекса РТС вам потребуются сочетание объемного и технического анализа, придется учитывать курс рубля к доллару США, следить за акциями и секторами российской экономики, учитывать значение индекса S&P500 и следить за курсом нефти. Поэтому в индексе РТС так много политики, которая заставляет цену срывать стоп-лоссы толпы трейдеров.

Но вместе с тем, фьючерс на индекс РТС является высоколиквидным инструментом, что формирует в нем определенные интересы крупных участников рынка.

---